几十年来,韩国最强大的大亨们很少关注少数股东。凤凰彩票然后是保罗·辛格。

对冲基金巨头的激进运动 - 首先在2015年的三星集团,然后在现代汽车集团 - 已经引起了公司治理失败和复杂的所有权结构的关注,这使得韩国股票成为世界上估值最低的一部分。他要求变革的呼声使这个国家最大的企业集团处于守势,引发了一波本土激进主义浪潮,并将股东回归变成全国性的谈话点。

这就解释了为什么辛格尔艾略特管理公司(Slli's Elliott Management Corp.)周五凤凰彩票在与现代汽车公司(Hyundai Motor Co.)的代理权争夺战中所遭受的损失,不太可能破坏新一轮主导亚洲第四大经济体的商业集团的问责制。随着越来越多的投资者模仿辛格的激进主义方式,这个国家的家族企业集团(当地称为财阀)越来越多地与少数股东接触并接受他们的一些要求。

“艾略特和激进主义基金正在改变控股股东的行为,让他们走上蛋壳,”韩国立法者Chae Yi-bai表示,他曾在一家非营利性股东维权组织工作。

自四年前辛格瞄准三星以来,激进投资者公开瞄准了至少五家严格控制的企业集团,这使得一家企业部门的股票回报率比新兴市场同行低三分之一。根据彭博汇编的数据,其中三项活动至少部分改变。

阅读更多:Bloomberg Opinion对现代代理权的斗争。

根据总部位于伦敦的研究公司Activist Insight的数据,包括非财阀公司在内的凤凰彩票活动人士去年针对12家韩国企业,而2013年则没有。亚洲的竞选活动在同一时期增加了两倍,达到111个,其中约40%涉及日本的公司 - 日本也因复杂的所有权结构和薄弱的公司治理而闻名。

韩国投资证券公司(Korea Investment&Securities)分析师尹泰浩(Yoon Tae-Ho)表示,在韩国,即使没有受到积极分子压力影响的公司也正在采取有利于投资者的措施来避免成为目标。基准Kospi指数中的企业去年支付了其净收入的23%,这是自2007年以来的最高水平。

他在2015年对三星集团继承相关重组的反对引发了一系列事件,导致该电子巨头的亿万富翁继承人因为影响力兜售,首尔成千上万人的抗议活动以及垮台和监禁而被判处短暂监禁。该国总统朴槿惠。

Park的继任者Moon Jae-in使得财阀改革成为他竞选活动的核心内容。在他看来,负责管理超过5600亿美元并且是三星丑闻的主要参与者的国营养老金服务公司已经改组其管理层,并采用了旨在改善公司治理的管理守则。该国其他一些大投资者也纷纷效仿。

韩国迈阿密国际资产管理公司首席执行官Heo Pil-seok表示,这些变化正在推动韩国公司走向正确的方向。

他说:“一些公司正试图在公布之前向投资者宣传计划,”这是几年前的罕见。“他们比以前更加重视潜在的市场反应。”

Chaebol评论家称,有意义的改革可能难以实现。自2018年11月以来,一些观察人士担心,由于寻求帮助以恢复经济不景气,Moon正在向企业集团施加压力,因此拟议的规则变更将使创始家族更难以施加控制权。

阅读更多:三星重新回归,因为月亮试图启动韩国经济

投资者持怀疑态度的一个迹象是,近几个月韩国股票的长期估值折扣变得更大。凤凰彩票Kospi的市净率比MSCI新兴市场指数低约45%,这是自2004年以来最大的差距。

对现代的争夺表明,财阀老板并不热衷于任何戏剧性的变化。虽然辛格去年成功阻止了现代汽车部门的88亿美元合并,但他认为这将使股东短缺,而此次活动人士对现代汽车和现代摩比斯公司的60亿美元一次性股息和董事会改组的最新要求遭到了股东的拒绝。星期五。

详细了解Elliott对现代汽车的建议。

投票结束后,Elliott表示,对独立股东的变革支持感到鼓舞,并补充说“我们相信未来将在现代进一步改善。”

现代汽车周四在一份声明中称,该集团继续对其业务进行逐步改革,并“尽最大努力实现股东价值最大化”。

辛格在汽车制造集团的最新挫折不太可能阻止他推动变革。凤凰彩票该公司研究公司总裁Park Ju-gun表示,这位活跃投资者可能会对现代的亿万富翁继承人Euisun Chung施加压力,因为他准备今年重组该集团,作为一个千载难逢的领导层过渡的一部分。 CEOScore。