这是亚洲金融业的黑洞:盛兴彩票一家拥有如此多引力的企业,已经吞噬了欧洲和美国的交易者十多年。

最新的受害者是法国的Natixis SA,该公司第四季度的收入为2.59亿欧元(2.92亿美元)。据熟悉情况的人士透露,即使在高管得到内部警告他们承担过多风险之后,贷款人也发现利润不可抗拒,他们要求不透露内部事务。

虽然损失仍然在塞纳河上的巴黎总部引起反响,但对交易的需求依然强劲,这种证券将债券般的息票与股票收益相结合。巴克莱银行(Barclays Plc)  正在招聘Natixis交易的首席亚洲推销员。 行业资深人士表示,美国银行法国巴黎银行已经收购了法国银行部分职位的一些残余部分,因此他们忽略了历史教训,这是他们自己的危险。

摩根大通(JPMorgan Chase&Co。)和巴克莱(Barclays)前股票衍生品交易商克拉克•皮茨(Clarke Pitts)在撰写2013年关于复杂金融产品的书时说:“这是一个引人注目的故事。” “Natixis看到其他公司从中赚钱,他们说我们也可以这样做。麻烦的是,这并不容易。这是一个坎坷的旅程,高级盛兴彩票管理层对此并不了解。“

如果他之前没有,Natixis首席执行官Francois Riahi现在明白了。至少有两名高级官员离职,其中包括亚洲股票衍生品业务负责人塞德里克·杜波依斯(Cedric Dubois)和前往巴克莱银行(Barclays)的推销员尼古拉斯·雷勒(Nicolas Reille)。其母公司Groupe BPCE正在对崩溃进行内部审查。据知情人士透露,在2018年的奖金被损失后,交易商之间的士气已经恶化。

Natixis发言人Benoit Gausseron拒绝就此事发表评论,Groupe BPCE的发言人也是如此。Dubois和Reille也拒绝发表评论。

损害源于最初为日本储户设计的产品,一代人的利率基本上为零; 它也成为韩国的中流砥柱。在交易中,客户购买与股票表现挂钩的有息票据。如果相关股票跌破预设金额,投资者只会亏本。它在牛市中尤其具有吸引力,在过去的十年里,世界上许多发达国家都进入了牛市。

据三星证券公司的分析师称,这些被称为“自动销售”和“股盛兴彩票票挂钩证券”或ELS的产品在50到60岁的买家中很受欢迎,他们在交易中花费了30万到200万美元。 Mirae Asset Daewoo Co.在首尔。他们通常预计会增加约8%,而韩国10年期票据的这一比例约为2%; 分析师表示,在失去任何本金之前,联系股票有时不得不暴跌一半以上。

根据三星的数据,2017年全球股票市场飙升,包括Natixis,BNP和瑞士信贷集团在内的贷款机构在韩国出售了81.1万亿韩元(717亿美元)的证券,比去年增加了65%。

“在韩国有一种说法:有些人从未投资过ELS,但没有人只投资过一次,”三星首尔财富管理部门经纪人Kim Nam-su表示。“这意味着一旦你了解了ELS,你就会喜欢它。”

对于出售它们的银行而言,复杂的结构带来了许多市场风险:波动性,货币和利率。为了保护其可自动转让的投资组合的价值,银行进行抵消投注或对冲,当股票开始下跌时,这些投注变得越来越复杂和昂贵。Natixis首席财务官Nathalie Bricker引用了银行亏损的“不完美对冲”。

同样的问题多年来绊倒了一些银行。据当时彭博社报道,瑞士信贷在2006年进入韩国衍生品市场,只是因为当市场低迷并且银行损失约1.2亿美元时,开局才适得其反。

瑞士瑞士信贷(Credit Suisse)股票衍生品主管克里斯•卡特(Chris Carter)表示,“巨额亏损总是来自做太多无法套期保值的产品。”他现在在犹他州帕克城管理私募基金。

据知情人士透露,2010年巴克莱银行因亚洲自动售货机亏损而改变了流程。2012年,花旗集团(Citigroup Inc.)亏损超过5000万美元,这引发了纽约银行的一轮内部怨恨。据知情人士透露,ING Groep NV在同一时间内损失的金额较小。2015年,中国股票在香港交易暴跌后,产品经销商被烧毁。 

根据发言人詹姆斯奎因的说法,瑞士信贷保持对亚洲自动售货机的保守态度。法国巴黎银行,巴克莱银行,荷兰国际集团和花旗集团的发言人拒绝发表评论。 

Natixis积极地进入这个市场,创造了包括蜥蜴,闪电蜥蜴和眼镜盛兴彩票蛇在内的引人注目的交易,有时提供比竞争对手更高的优惠券。该银行构建了一个与韩国股票相关的产品,名为Kospi3,并以一部动画片“江南风格”为主题,该歌曲是以高端首尔社区命名的全球热门歌曲,以歌手Psy的精力充沛的舞蹈而闻名

根据Natixis的年度报告,韩国成为“增长的新引擎”,并为整个非洲大陆的贷方股票业务带来了“创纪录的结果”。该银行报告2017年股票交易收入激增21%,超过华尔街大公司。

据知情人士透露,Natixis积累了至少50亿美元的自动销售产品组合。Reille在8月6日发布的商业出版物Risk.net采访中表示,Kospi3产品“正在扰乱亚洲最大的衍生品市场”,他预计销量将持续增长。

据知情人士透露,有些人已经在Natixis内部表达了他们的担忧。据知情人士称,一些资深交易员在2018年告知管理人员,该银行通过建立这样一套深奥的交易来承担过多的风险。

2018年1月,在地缘政治不稳定的情况下,韩国股市连续两年攀升并开始下跌。在Natixis在香港的亚洲总部,问题迅速爆发。一位知情人士说,然而员工继续构建新的交易。

据知情人士透露,到秋天,Natixis已派出一支从巴黎到亚洲的团队来评估情况,随后总部会直接处理该书。另一个人说,Dubois在11月中旬停止监督这本书。12月18日,该银行披露了损失,相当于2017年年度股票收入的近一半,银行股票跌至两年低位。Natixis已停止在韩国发行自动唱片。

“这是一项有风险的业务,”作者兼前摩根大通交易员皮茨表示。“大部分时间它运作良好,盛兴彩票但有时它们会失去很多。”